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  • コロナバブルはいつ崩壊するのか?

    コロナバブルはいつ崩壊するのか?

     

    2021年3月に入りました。

    週末前に大幅下落をした株式市場も、1日過ぎた現在回復基調にあります。

    週末を含めいくつもの著名人が楽しそうに「ついにバブル崩壊！」といった記事を投稿していました。

    今回紹介するバフェット太郎さんは、そういうバブル崩壊祭りとは違った角度から、まだバブル崩壊ではなく、今後に崩壊すると思われる時期について言及をされています。

     

    コロナバブルが崩壊すると思われるトリガーを分かりやすく説明してくれるバフェット太郎さんの映像

    個人投資家として必要な金融知識は

    短期金利・長期金利・名目金利・実質金利・インフレ期待率

    最低限これらは定義を含め知っておくべきです。

    この単語を覚えておくと、今回のバフェット太郎さんの映像や、その他毎日Google chromeで紹介される金融系記事の理解は深まります。

    コロナバブルが崩壊する理由

    バブル相場こそ資産を一気に増やせる時期なので、なるべく資産を持つべき。

    ですがバブルは必ず弾けるので、その時期を考え、さらにセクターについても解説。

    長短金利差の拡大がコロナバブルが崩壊するタイミングを教えてくれる

    長短金利差とは

    米国10年国債利回りー米国3か月国債利回り

    10 year treasury constant maturity – 3 month treasury constant maturity

    上記がマイナスからプラスに転じた直後にリセッションが訪れる

    2021年現在は

    1.6-0=1.6なのでプラスに転じている。

    銀行の調達金利＝短期金利
    銀行の貸付金利=長期金利

     

    長短金利差がマイナスになると

    0.05%(短期)←銀行←0.03%(長期)＝銀行が逆に-0.02%の損失

    なので、銀行が貸付を止め、経済がリセッションに入る

     

    長期金利がプラスになると

    預金者←銀行←貸付先

    0.05 ←銀行←1.3=1.25%が銀行の収益

    銀行の貸付も始まり、経済が回り始める

    長短金利差の急上昇

    2001年と2008年に共に急上昇しています。今回の2021年も1.6%へは比較的急上昇では無かったのではないでしょうか。

    リセッション局面の中盤

    2001年はリセッション中盤以降に長短金利差が3%に到達し、株価が一気に下降しました。

    長短金利差が3%を上回った後に、更に下げ幅を広げた場合

    2008年は、長短金利差が一気に上昇し、株価が下落。

    さらに金利差が3%に到達した際に一気にナイアガラフォールでした。

    長短金利差のトレンドは崩れる事が無い

    多少のジグザグはあるものの、一度上昇や下降を始めると終焉するまではトレンドが継続します。

    つまり、現在は約1.5%の開きまで上昇したので、恐らく3%まで多少のジグザグを交えながら上昇を続け、3%付近になったら株価が暴落を始めるのでは？

    という内容です。

    足元での長期金利急騰により、高PER株の多いハイテク株は、近い将来急落する可能性がある

    長期金利とPERなどの株式のバリュエーションは、シーソーの逆相関関係。

    どちらかが上がり、どちらかが下がる。

    長期金利の急騰が止まった際に、ハイテク株が復活する傾向。目先の調整局面は絶好の買い場になる

    コロナ後の世界の株式

    ここ数年は高PER株が多いハイテク株などのグロース株よりも、バリュー株が強くなる公算が大きい。

    そのトレンドは、7年~14年続いている

     

     

     

  • 実質金利の上昇により米ドルが人気に

    実質金利の上昇により米ドルが人気に

    米国長期金利0.5%台から1.3%台への上昇

    画像は2015年後期以降のアメリカ10年国債長期金利を表示しています

    見てすぐにわかりますが、長期金利の上昇と共に円安ドル高回帰となっています。

    長期金利上昇の意味とは

    僕自身も、大学では1回では理解できませんでしたが、教授が繰り返し教えてくれ、更に教科書の読み返しで少しずつ記憶に残るようになります。

    簡単な定義としては、

    アメリカの国債を持っているよりかは株など他の資産で運用した方が利益の見込みが多くなったので、国債を手放してお金を手に入れ、その後他の資産に投資しよう

    という動きです。

    国債自体の値段は変動しませんが、国債の人気が出れば利息が下がり、人気が下がれば利息は上がります

    国債 人気⇧ 利息⇩
    国債 人気⇩ 利息⇧

    つまり、国債が下がる＝株価が上がりやすい

    という状態です。

    実質金利が米国の方が高くなったので円安ドル高へ

    実質金利とは、これまた何度でも定義をご紹介するので、読み続けて頂ければいつの間にか記憶できている事でしょう

    実質金利＝名目金利-物価上昇率

    名目金利=米国10年国債利率
    物価上昇率=CPI

    USA実質金利0.948%=1.348-0.4
    日本実質金利0.006%=0.106-0.1%

    米国の実質金利の方が高いという事で、円で持っていた資産を売却、円からドルを購入

    という流れです。

    そしてアメリカの記事では今後の長期金利上昇が予測されています。

    バイデン氏のバズーカと共に、アメリカ金融界はしばらく安定上昇が見込まれるのではないのでしょうか。

  • 米国長期金利が徐々に上昇を始めている

    米国長期金利が徐々に上昇を始めている

    バイデン氏の経済対策を見越して、資産が買われています

    https://twitter.com/FinFreeJapan/status/1359384150508068868

    2月の雇用統計、失業率ですが6.7%予測が6.3％の結果でした。

    予測よりも良かった数字なものの、米国の過去の経済を考えたら依然として失業率は高い状態です。

    という事で、金融業界はバイデン氏の経済対策が行われるという予測から、

    先回りして安いうちに買っておこう！

    国債を現金化して、株とかビットコイン買おう！

    そして、これはこれから調べる事ですが、日本の方がまた実質金利が高くなったら円高に向かうわけなので、CPIなどをしっかりと見ていきたいと思います。

    105円台だったドルも、本日は104円で推移しています。

  • ドル円の戻りが凄い。キーは米10年国債の利率

    ドル円の戻りが凄い。キーは米10年国債の利率

    2021年1月も終わりを迎え、過去の円高基調に異変が出る

    米大統領選からBiden氏就任に向け、ドルは各通貨に対して弱い方向を維持していました。

    一旦102円台まで落ちたものの、その後は104円までの戻る強さを見せています。

    再度円高ドル安に向かうのか？と見せかけながら、2021年1月28日本日、ドル円は104.40付近まで上昇しました。

    僕自身は過去数か月にわたり、ドルが安くなっているから円高が続く。そんな見込みを記事にしてきましたが、多少下地が変わったようです。

    ドル円は米国の10年国債利回りの率にかなり左右される

    外貨はただ単に安い高いで売買されているのではなく、その国と例えば日本のどちらにお金を預けた方が「増えやすいか」つまり利息が高い方にお金が流れます。

    そして日本やアメリカの10年国債の利率が一番の指標となっています。

    この利率は日本の方が低く、米国の方が高い状態なので、本来ならドルは110円120円と上昇するべきなのですが、そこに現れるのが…

    実質金利と名目金利

    の違いです。

    読んで字のごとくですが

    名目というと、数字通り、表面上という印象
    実質というと、数字に出ない隠れた実際の適応されている

    の様な印象がありませんか？

    実質金利と名目金利も同じです。

    名目金利とは、実際に設定されている、もしくはレート上の金利
    実質金利は、物価上昇率を加味した金利

    となっています。

    計算式は

    実質金利=名目金利－物価上昇率

    この－(マイナス)がお味噌汁にて、物価上昇率が高ければ高い程、実質金利は低くなります。

    昔、郵便局の金利が8%スゲー！！と思っても、インフレが6%7%で進んでいたら実質は1%の金利という事です。

    逆に、日本の様に物価が上昇しないと実質金利が高くなります。名目と同じような金利が貰えるという事です。

    さらに、デフレで物価が－2%だとすると、金利はゼロ金利ですから実質金利は2%という事になります。

    実際の米国と日本の実質金利は次回以降にお見せしますが、

    いつも通り平たく言いますと、

    現状実質金利が

    米国＜日本

    なのです。

    だから大統領選あたりでは円がどんどん高くなっていきました。金利が安い国から金利が高い方へと流れていたのです。日本のゼロ金利を考えると考えられない事ですが、中国コロナの影響でアメリカが一時期物価上昇が抑えられてしまったのです。

    アメリカで物価が上昇し始めた？長期金利も上がり始めた

    こちらは米国10年国債の利率のチャートです。

    2021年1月5日を境に一気に急上昇です。

    これを翻訳すると、国債が一気に不人気になったという事です。

    そして米国の株価が回復を始めました。国債を売り飛ばして株に買い替えです。

    ドル円も、1月5日を境に一気にドル高が始まりました。これはドルを買い戻す動きです。

    本日1月28日ですが、長期金利上昇もやや落ち着きを取り戻しています。イコール国債の人気が出始めているという事です。

    ドル円は104円を回復しました。イコールドルが日本へ逃げていないという事です。

    お金が米国に戻り始めているという事です。

    ドルの人気が回復し始める予兆か？

    https://www.bloomberg.co.jp/quote/DXY:CUR

    こちらはドルIndexという指標で、ドル対外国通貨で人気を測るようなチャートです。

    チャートが低ければ低い程ドルの人気が下がっているという事ですが、最後の方で少々ギザギザが始まり、上向きそうな形で終わっています。

    これにより、円高という流れが変わる可能性があります。世界中の資産が今後アメリカに回帰する可能性も高く、新興国通貨やビットコインの流れにも注意が必要となってきました。

  • 米国の量的緩和が2023年まで実施される事の意味

    米国の量的緩和が2023年まで実施される事の意味

    FRBは量的緩和を2023年まで長期維持　「完全雇用に近づくまで」

    https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGN16C7X0W0A211C2000000

    去年12月の記事ですが、2023年まで市場に資金を流すという重大な表明になります。

    それ以前では「今後数か月」という発表に留めていましたが、今回2023年という長期間にわたっての継続を表明しました。

    量的緩和の狙い

    ・雇用を増やす
    ・物価を安定的に継続的に上昇させる
    ・ゼロ金利を継続

    中国コロナ以降、どの国も経済が一気に委縮し、沢山の失業者や企業の破産を招いてしまいました。

    その経済を復活させるためにはまずは金利を低し、企業が発展の為にお金を借りやすい様にします。

    また、消費者向けには金利が低い事で住宅や車の購入を助ける事が出来ます。

    米国が量的緩和を止める時

    FRBの声明では、2023年12月まで行う、です。

    ですが、その前に安定的に

    完全雇用＝失業率4%程度と言われている
    物価上昇率＝CPI２％

    以上を継続的に実現出来たら量的緩和を止めるという事です。

    FRBの見通しでは、2023年の年末になってやっと達成できる見込みという事で、つまり次の2年間では経済の回復は中々難しいという意図が隠れています。

    米国の実質金利は世界でも低い方に傾いた

    これについては次回以降にお伝えしますが

    僕のEnglish First Step for 18+にてアメリカに留学する学生さんの為に今後の為替見通しでも、2023年はドル安になりやすい

    とお伝えしています。

    これは名目金利ではなく、実質金利では日本より米国の方が安いので、お金が日本に流れてくるという予測です。

    今後とも為替予測を含めてお伝えしてきますので、是非とも定期的にお越しになって下さい。